财通证券-5月工业企业利润数据解读：收入上升，利润去哪儿了？-240627

1. 2024年5月工业企业利润增速由升转降，主要受投资收益增速下行等短期因素影响。

2. 营收增速回升，但营收利润率增速大幅回落，企业费用拖累营收利润率下行。

3. 工业企业毛利润增速持续改善，但利润增速仍受投资收益等因素影响，表明企业经营压力依然存在。

这份投资报告总结了2024年5月中国工业企业利润数据的核心要点： 1. **整体利润增速趋缓：** - 2024年5月，工业企业利润增速为0.7%，较上月下降3.3个百分点。

主要原因是投资收益增速下行等短期因素影响。

2. **营收和利润率变动：** - 工业企业营收增速略有回升，主要因工业品出厂价格上涨推动。

然而，营收利润率增速大幅下降，从4月的5%降至5.2%。

企业费用和投资收益下降是主要拖累因素。

3. **行业分析：** - 上游采矿业和原材料行业利润增速回升，而装备制造和下游消费品行业则出现利润增速放缓。

总体来看，工业企业的行业结构影响利润表现不同。

4. **成本和费用控制：** - 企业单位成本在5月首次同比环比双降，显示出成本控制取得了初步成效。

营业支出和各项成本费用对利润率的影响也在报告中得到重点提及。

5. **风险提示和政策影响：** - 报告指出政策变动和经济恢复不及预期是未来的风险因素，需谨慎关注其对工业企业利润的潜在影响。

这些要点综合分析了从宏观经济背景到具体企业经营面的多个关键因素，反映了当前中国工业企业利润情况的复杂性和挑战性。