瑞达期货-纯碱市场月报：需求超预期增长下，后市或呈震荡偏强-240429

【期货品种】：纯碱期货 【交易方向】：看多 【理由】：4月份纯碱期货价格整体呈震荡上行态势，宏观情绪好转，远兴水指标消息推动，多套装置带来的超预期减量，以及下游光伏玻璃增长预期等因素支撑纯碱需求，使得现货价格涨幅相对较小。

随着新增产能逐步投产并释放，国内纯碱行业已进入产能过剩的周期，但5月多套装置有检修安排，产能集中度高，碱厂的生产情况也会对供应产生影响，需求方面存在着光伏玻璃产能超预期增长、重碱需求增量预期等因素，使得纯碱供减需增预期无法证伪之前，价格或将维持偏强运行。

1. 纯碱市场4月需求超预期增长，价格呈震荡上行态势，后市或呈震荡偏强。

2. 随着产能过剩周期来临，供应端扰动和需求端增量预期将影响纯碱价格走势。

3. 虽然存在价格偏强的可能，但需谨防整体宏观环境回调、终端需求下行和光伏增长不及预期带来的回调风险。