国投证券-周度经济观察：如何理解联合声明的含义-250513

- 联合声明的发布标志着市场对宏观经济最悲观预期的结束，经济失速的尾部风险得到控制。

- 经济基本面将重新成为市场关注的焦点，消费恢复、房地产寻底及制造业亮点产品集中涌现，指向经济底部回升趋势。

- 虽然二季度面临季节性减速和出口下滑，但稳增长政策和经济修复可能推动权益市场震荡向上。

- 风险提示包括地缘政治风险和政策出台超预期。

此次联合声明的发布标志着市场对宏观经济最悲观的预期正在减弱，经济失速的尾部风险得到有效管控。

接下来，市场关注将转向经济基本面，主要体现在以下几个方面： 1. 居民消费活动的自发恢复，显示出经济活力的回升。

2. 房地产市场正在寻底，预示着潜在的反弹机会。

3. 制造业领域出现亮眼产品，表明生产和创新能力的增强。

综合来看，宏观经济整体呈现底部回升的趋势，预计今年经济将呈现V型反弹，下半年复苏有望持续。

尽管二季度经济受到季节性减速和出口下滑的影响，但稳增长政策的及时应对、关税政策的调整以及经济自我修复能力，将有助于权益市场震荡向上。

需关注的风险因素包括地缘政治风险以及政策出台可能超出预期。