越秀交通基建：东兴证券-越秀交通基建-1052.HK-收购平临高速，优质资产将增厚公司业绩-241111

投资标的：越秀交通基建（1052.HK） 推荐理由：公司拟收购平临高速55%股权，预计将显著增厚业绩，内部回报率达9.2%。

项目盈利稳定，预计2024年贡献归母净利润约0.76亿元。

此外，出售津雄高速将带来一次性收益，提升净利润。

维持“强烈推荐”评级。

- 越秀交通基建拟以7.58亿元收购平临高速55%股权，预计将显著增厚公司业绩，内部回报率达9.2%。

- 平临高速地理位置优越，盈利稳定，预计2024年贡献归母净利润约0.76亿元。

- 同时，公司计划出售津雄高速60%股权，预计将产生一次性收益，提升当年净利润。

作为专业投资者，以下是从上述信息中提取的关键点： 1. **收购信息**： - 越秀交通基建拟作价7.58亿元收购河南越秀平临高速公路有限公司55%股权。

- 平临高速是宁洛高速（G36）的重要组成部分，连接洛阳与平顶山、漯河及周口，是主要物流通道。

2. **项目财务状况**： - 平临高速全长106.45公里，双向四车道，剩余收费年限约9年（到2033年）。

- 截至2024年7月31日，项目公司总资产23.08亿元，净资产13.60亿元，资产负债率41.1%。

- 收购价格较市场评估价（7.87亿元）折让3.6%。

3. **收益预期**： - 项目公司的收入复合年均增长率（CAGR）预计为1.2%。

- 基于市场评估，平临高速项目的内部回报率约为9.2%。

- 平临高速项目2023年预计全年净利润约1.38亿元，收购后预计对公司贡献归母净利润约0.76亿元。

4. **出售信息**： - 公司拟以公开挂牌方式出售天津津雄高速60%股权，转让价格不低于1.91亿元。

- 津雄高速的剩余收费年限仅6年，存在改扩建的资本开支风险。

5. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年的净利润分别为6.56亿元、7.38亿元和7.69亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.39元、0.44元和0.46元。

- 若成功收购平临高速，预计2025年及之后的盈利将进一步增厚。

6. **投资评级**： - 公司被维持“强烈推荐”评级，预计业绩将持续增长。

7. **风险提示**： - 政策变化、经济增速下滑、收购路产营收不及预期、改扩建成本超预期等风险因素。

以上信息为投资决策提供了重要的财务和市场背景，帮助评估越秀交通基建的投资潜力和风险。