索辰科技：华龙证券-索辰科技-688507-2024年度业绩快报点评报告：收入端持续增长，物理AI产品发布在即-250302

投资标的：索辰科技（688507） 推荐理由：公司收入持续增长，预计未来将受益于国产工业软件替代潮和物理AI产品的发布，具备稀缺性和广阔前景。

拟收购力控科技将进一步拓展业务版图，提升核心竞争力，预计2024-2026年净利润将稳步增长。

索辰科技2024年度实现营业收入3.81亿元，同比增长18.99%，但归母净利润下降27.68%。

公司拟收购力控科技以拓展业务，预计将改善财务表现。

物理AI产品即将发布，前景广阔，未来有望为公司带来业绩增量。

我们预计2024-2026年净利润将逐步增长，给予“增持”评级。

索辰科技（688507）于2025年2月28日发布了2024年度业绩快报，报告显示公司实现营业总收入3.81亿元，同比增长18.99%；归母净利润为4156.85万元，同比下降27.68%。

尽管收入持续增长，但利润端受到高研发投入等因素的影响，短期承压。

公司计划收购力控科技51%的股权，进一步拓展业务版图。

力控科技专注于智能制造领域，提供SCADA等软硬件产品，预计该收购将改善公司报表并增强核心竞争力。

力控科技的业绩承诺为2025-2027年度净利润总和约10100万元。

此外，索辰科技即将于2025年3月发布物理AI系列产品，包括物理AI开发平台和基于物理AI的机器人设计优化软件。

随着英伟达推出的Cosmos平台的影响，公司在物理AI领域的前瞻布局具有稀缺性，未来新产品的落地有望为公司带来业绩增量。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入年均增长率（CAGR）约为39%。

预计2024-2026年归母净利润分别为0.42亿元、0.84亿元和1.38亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.47元、0.95元和1.55元。

当前股价为76.30元，对应2024-2026年的市盈率（PE）分别为163.5倍、80.5倍和49.3倍，市销率（PS）分别为17.8倍、13.3倍和9.2倍。

投资评级方面，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示包括研发进程、业务拓展、行业竞争、确收进度、下游需求及收购进度不及预期等因素。