广发期货-氯碱周报-241110

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看多 【理由】：整体开工小幅提升，预计11月中后段检修力度放缓，可能导致开工回升；下游氧化铝需求支撑，但中期需求驱动有限，区域货源在检修及低库存下稳中偏强，市场对政策预期积极。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：国内年末施工受限，政策效果未能显现，终端采买谨慎，难以支撑价格上行；出口方面，印度商采买谨慎，库存水平高，对价格形成压制。

预计低位运行。

1. 烧碱市场整体开工小幅提升，但山东区域因大厂检修开工下降，预计11月中旬后检修力度放缓，行业有回升可能。

2. 下游氧化铝需求支撑短期烧碱，但中期需求驱动有限，非铝需求逐步减弱。

3. PVC开工率回升，需求受限且出口谨慎，预计价格将维持低位运行，投资者需关注政策变化。