国贸期货-天然橡胶季度报告：宏观与供给端驱动增强，橡胶价格重心显著上抬-241008

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：宏观政策利好、供给端扰动存在、需求维持中性、库存中等偏上水平、期现价差回归充分、利润逐步修复，四季度将是重要的验证窗口，供给端因素扰动的驱动大于需求端，价格或依旧维持偏强运行，关注产区天气的影响。

1. 橡胶价格受宏观政策和供给端驱动上涨，需求端影响有限。

2. 四季度将是验证橡胶供给价格弹性的重要窗口，需关注产区天气影响和全球需求变动。

3. 价格差回归充分，但需注意套利风险和成本利润修复方式。