财通证券-实体经济图谱2024年第43期：沥青开工创年内次高-241123

- 11月终端需求改善，新房销量增速降幅收窄，二手房市场回暖。

- 工业生产继续回升，沥青开工率创年内次高，钢材产量增速回落。

- 基建相关材料如水泥和玻璃价格回升，指向基建改善的可能性。

- 风险因素包括政策变动、经济恢复不及预期及极端气候影响。

本期投资报告总结如下： 1. 宏观经济环境：11月终端需求改善，尤其是一线城市新房销量增速回升，二三线城市二手房销量也有所增加。

2. 房地产市场：二手房价同比增速降幅收窄，显示市场活跃度提升。

3. 汽车行业：置换补贴政策推动汽车零售和批发销量增速上升，促销活动对家电销售也有积极影响。

4. 工业生产：石油沥青装置开工率回升至年内次高，全钢胎开工率上升，显示工业生产改善。

5. 钢材市场：由于消费淡季，钢材产量增速回落。

6. 能源消耗：大型发电集团日均耗煤量小幅回升，处于五年同期最高水平。

7. 建材价格：水泥和玻璃价格回升，暗示基建可能继续改善。

8. 风险提示：需关注政策变动、经济恢复不及预期及极端气候影响等风险因素。