赛腾股份：西南证券-赛腾股份-603283-AI加速落地，3C&半导体设备双重受益-240813

投资标的：赛腾股份（603283） 推荐理由：公司2024年上半年业绩增长显著，受益于AI技术应用加速，消费电子行业回暖。

深度绑定核心客户，半导体业务拓展顺利，HBM需求爆发。

预计未来三年净利润复合增速18%，给予“买入”评级，目标价74.34元。

- 赛腾股份2024年上半年营业收入16.3亿元，归母净利润1.5亿元，分别同比增长16.2%和48.9%，盈利能力显著提升。

- 公司深度绑定核心客户，受益于AI技术推动的消费电子行业复苏及半导体市场的快速增长。

- 预计未来三年归母净利润复合增速为18%，给予2024年18倍目标PE，目标价74.34元，首次覆盖给予“买入”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：赛腾股份 - 股票代码：603283 2. **2024年半年报业绩**： - 2024H1营业收入：16.3亿元，同比增长16.2% - 归母净利润：1.5亿元，同比增长48.9% - 2024Q2营业收入：8.6亿元，同比增长24.5% - 归母净利润：0.6亿元，同比增长93.0% 3. **盈利能力**： - 2024H1毛利率：45.0%（同比+4.6pp） - 净利率：10.0%（同比+2.4pp） - 期间费用率：33.2%（同比+0.4pp） 4. **研发投入**： - 研发费用率提升，持续加大研发投入。

5. **市场环境**： - AI技术在消费电子终端设备中的应用加速落地，推动行业景气回暖。

- 端侧AI技术在手机、PC、XR、可穿戴设备和物联网终端设备中加速应用。

6. **客户关系**： - 深度绑定核心大客户，合作持续拓展。

7. **半导体业务**： - HBM需求上升，成为GPU芯片主流内存解决方案。

- 公司自2019年收购OPTIMA，进入晶圆检测及量测设备领域，已与多个知名晶圆厂商建立合作。

8. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：8.3亿元、10.0亿元、11.2亿元 - 对应EPS预测：4.13元、4.98元、5.61元 - 对应当前股价PE：分别为14、11、10倍 9. **投资建议**： - 给予2024年18倍目标PE，对应目标价74.34元。

- 首次覆盖，给予“买入”评级。

10. **风险提示**： - 核心客户产业链依赖风险 - 新业务拓展或不及预期 - 汇率波动风险