长江期货-棉纺策略日报-250415

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：国内棉花供需基本够用，消费增量有限，产业链产能过剩，利润下降导致棉花涨幅受限；外部资源相对充裕，国际市场压力增大；中美贸易紧张局势加剧，可能影响全球棉花消费，短中期内棉花价格有进一步下行风险。

【期货品种】：外盘棉花 【交易方向】：看空 【理由】：外盘CFTC持仓数据显示基金为净空头，产业为净多头，市场存在平仓风险；外盘资源相对充足，价格承压。

【期货品种】：巴西棉花 【交易方向】：看空 【理由】：巴西2024年和2025年棉花产量持续增加，对外棉花市场造成压力，影响价格走势。

【期货品种】：新疆棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新疆棉花种植面积可能增加，丰产预期加大，进一步加剧市场供需矛盾。

【期货品种】：中美贸易相关棉花 【交易方向】：看空 【理由】：中美贸易摩擦加剧，可能导致出口形势严峻，影响国内棉花市场信心和价格。

- 国内棉花供需基本平衡，但消费增量有限，导致价格上涨空间受限。

- 中美贸易紧张局势加剧，外部资源相对充裕，给棉花市场带来压力。

- 下半年可能面临新疆棉花增产和全球经济放缓的双重挑战，棉花价格短中期可能继续下行。