迈瑞医疗：浦银国际-迈瑞医疗-300760-1Q24收入增速稍缓，下半年或有所回暖-240430

投资标的：迈瑞医疗 推荐理由：公司预计2H24收入增速将明显回暖，考虑到设备更新政策有望落地、反腐常态化下推迟的采购需求释放以及2H23基数较低，预计公司内生收入增速将达到18%，维持“买入”评级及目标价人民币390元。

1. 迈瑞医疗2023年业绩符合预期，1Q24收入增速稍缓，但费用优化下扣非净利仍实现稳健增长。

2. 医疗设备更新采购有望于2H24落地，加上2H23收入低基数及反腐常态化下推迟的采购需求逐步释放，预计2H24收入增速将明显回暖。

3. 欧盟调查对迈瑞的实质影响有限，维持“买入”评级及目标价人民币390元。

1. 公司2023年业绩符合预期，但1Q24收入增速稍缓。

2. 预计2H24收入增速将明显回暖，维持“买入”评级及目标价人民币390元。

3. 1Q24收入同比增速为+12%，主要受到生命信息与支持板块收入基数较高及国内行业反腐下设备采购招投标推迟的影响。

4. 2023/1Q24扣非归母净利+20.0%/+20.1%，三费率优化拉动扣非净利稳健增长。

5. 各省已基本完成设备更新需求摸排，2H24有望启动采购并拉动公司收入增长。

6. 欧盟对中国医疗器械公共采购展开调查，但对迈瑞的实质影响有限。

7. 考虑到设备更新政策有望于2H24落地、反腐常态化下推迟的采购需求将逐步释放以及2H23基数相对较低，预计2H24增速将回暖。