铂力特：东吴证券-铂力特-688333-2024年中报点评：归母净利润同比大增近4倍，技术达到国际先进水平-240902

投资标的：铂力特（688333） 推荐理由：公司2024年上半年归母净利润同比大增近4倍，技术水平达到国际先进，已成为国内金属增材制造领域的领导者。

随着3D打印技术应用场景扩大，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

- 铂力特2024年上半年营业收入同比增长34.68%，归母净利润大幅增长398.07%，显示出强劲的经营表现。

- 公司研发投入占比18.26%，持续加大技术创新力度，已成为国内金属增材制造领域的领导者，技术达到国际先进水平。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为3.32/5.01/6.86亿元，维持“买入”评级，但需关注客户集中和核心竞争力风险。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：5.91亿元，同比增长34.68%。

- 归母净利润：0.88亿元，同比增长398.07%。

- 扣非后归母净利润：0.54亿元，同比增长7747.54%。

2. **现金流**： - 经营活动产生的现金流量净额：-2.67亿元，较上年同期净流出减少0.15亿元，主要因销售回款增加。

3. **研发投入**： - 研发投入总额：1.08亿元，占营业收入的比例为18.26%。

- 研发投入同比增长28.60%。

4. **资产状况**： - 净资产：48.69亿元，同比增长2.09%。

- 总资产：67.33亿元，同比增长2.52%。

5. **市场地位**： - 公司已与近2800家单位建立合作关系，成为国内金属增材制造领域的领导者。

- 在航空航天领域，市场占有率高，与多家知名企业建立紧密合作关系。

6. **技术水平**： - 公司在金属3D打印工艺技术与生产能力方面达到国际先进水平，已成为空中客车公司的合格供应商。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.32亿元、5.01亿元、6.86亿元，对应PE分别为38倍、25倍、18倍。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 下游客户领域较为集中的风险。

- 增材制造装备关键核心器件依赖进口的风险。

- 核心竞争力风险。