国富期货-【MPOB】5月报告解读：累库趋势不变，重点关注出口端变化带来的节奏扰动-240617

【期货品种】：马棕期货 【交易方向】：中性 【理由】：马棕累库趋势不变，产量恢复超预期，但需关注出口端变化带来的节奏扰动。

棕榈油性价比优势逐渐回归，中印等国加大对棕榈油采购，但6月印尼出口税的下调可能导致部分出口从马来转移至印尼，马棕6月出口或有所下滑。

综合来看，马棕预计维持宽幅震荡。

1. 马来西亚棕榈油产量恢复超预期，但印尼的产量可能在下半年受影响。

2. 国际市场上棕榈油的性价比优势逐渐回归，中印等国加大对棕榈油的采购。

3. 预计马来西亚棕榈油出口端变化将对累库节奏产生影响，整体预计棕榈油将维持宽幅震荡。