石化化工交运行业：光大证券-石化化工交运行业日报第8期（20250116）：超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域，发展前景广阔-250116

- 超高分子量聚乙烯纤维因其优异性能，广泛应用于国防、航空航天和人形机器人等领域，发展前景广阔。

- 推荐关注同益中、南山智尚和恒辉安防等企业，具备技术优势和产能提升潜力。

- 投资建议包括关注低估值的“三桶油”、国产替代材料企业及农化和维生素板块，风险因素需谨慎评估。

本期报告主要关注超高分子量聚乙烯（UHMWPE）在人形机器人领域的应用前景及相关企业的投资机会。

UHMWPE纤维具有优异的性能，如高强度、高模量、耐冲击、耐磨、耐化学腐蚀等，广泛应用于国防、航空航天和人形机器人等领域。

建议关注以下企业： 1. 同益中：掌握全套UHMWPE纤维生产技术，预计2025年产能达8000吨。

2. 南山智尚：技术领先，产能3600吨。

3. 恒辉安防：灵活生产能力，产能3000吨，二期项目预计2025年底投产。

今日产品价格动向显示，能源需求下滑，化工和农化市场表现平稳，新材料领域有所上涨。

投资建议包括关注低估值、高股息的“三桶油”及油服板块、国产替代材料企业以及地产链和龙头公司的潜在受益。

风险因素包括原材料价格波动、下游需求不及预期及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 同益中：国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现产业化的企业之一，具备全产业链布局，预计2025年产能达到8000多吨。

2. 南山智尚：通过大量自主研发，已具备技术领先优势，纤维品质及强度处于国内第一梯队，目前产能3600吨。

3. 恒辉安防：形成高度灵活的柔性化生产能力，可规模化生产不同规格的超高分子量聚乙烯纤维，目前产能3000吨，二期项目预计2025年年底前投产。

4. 中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展：看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。

5. 晶瑞电材、彤程新材、奥来德：看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益。

6. 万华化学、华鲁恒升、华锦股份：看好积极的货币及财政政策对地产链及龙头公司的影响，农药化肥及民营大炼化板块有望率先受益。

7. 安迪苏、浙江医药、新和成：看好维生素及蛋氨酸板块的投资机会。