银河期货-白糖日报-250514

【期货品种】：原糖 【交易方向】：中性 【理由】：全球库存即将进入累库阶段，短期贸易流偏紧将有所缓解，预计原糖整体维持震荡运行，需关注巴西生产进度及天气变化对甘蔗压榨的影响。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：看多 【理由】：产销速度偏快、库存低位，导致郑糖走势强于原糖，预计短期维持震荡偏强运行，且需关注糖源成本波动。

【期货品种】：糖浆 【交易方向】：看空 【理由】：糖浆进口政策收紧，市场关注产需缺口如何补足，可能对整体市场造成压力。

- 国际市场预计全球原糖库存将进入累库阶段，短期贸易流偏紧将有所缓解，整体维持震荡运行。

- 国内糖浆进口政策收紧，市场关注产需缺口的补足，郑糖价格将随成本波动，短期走势强于原糖。

- 交易策略建议多单部分止盈，套利观望，期权可考虑虚值比例价差或卖出宽跨式。