鼎泰高科：开源证券-鼎泰高科-301377-公司信息更新报告：二季度业绩增速拐点初现，静待后续业绩释放-240826

投资标的：鼎泰高科（301377） 推荐理由：公司上半年营收规模保持增长，盈利能力企稳向上，业绩拐点已显。

下游景气带动产能利用率回升，叠加产品结构优化，盈利能力有望持续提升。

多业务拓展成果显著，车载膜已小批量交付，产品技术储备支撑长期增长。

预计2024-2026年公司归母净利润持续增长，股价具有较大上涨空间。

综合以上因素，维持“买入”评级。

1. 鼎泰高科上半年业绩保持增长，盈利能力企稳向上，二季度业绩增速拐点初现。

2. 公司在刀具和其他业务领域拓展表现出色，产能利用率回升，产品结构优化，多业务拓展支撑公司长期增长。

3. 下游AI需求带动刀具业务增长，海外业务拓展有望持续驱动，车载膜和其他产品技术储备支撑长期增长。

1. 鼎泰高科2024年上半年营收7.13亿元，同比增长22.30%。

2. 归母净利润0.89亿元，同比降低16.06%；扣非归母净利润0.75亿元，同比增长1.00%。

3. 2024年第二季度营收3.80亿元，同比增长24.0%。

4. 业绩拐点已显现，公司盈利能力企稳向上。

5. 公司2024年上半年毛利率为34.7%，同比降低1.6个百分点；净利率为12.5%，同比降低5.7个百分点。

6. 下游景气带动产能利用率回升，产品结构优化，公司Q2毛利率为35.4%，同比上升1.7个百分点；净利率为12.7%，同比上升0.4个百分点。

7. 预计2024-2026年公司归母净利润为2.86/4.15/5.45亿元，EPS为0.70/1.01/1.33元。

8. 公司多业务拓展支撑长期增长，下游AI需求带动刀具产品结构优化。

9. 公司预计泰国工厂四季度规模量产，海外产能建设支撑下海外业务拓展。

10. 公司业务拓展成效显著，车载膜已开始交付，产品技术储备支撑长期增长。