长江期货-棉花半年报：供增需弱，棉花难有作为-240702

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：报告显示，棉花供应宽松，全球产量增加，期末库存增加，国内消费不及预期，进口棉巨增，国内供应非常宽松。

短期内外棉价差过大对内棉形成压力，产业链成品库存累积，预计供应端丰产，国内棉花库存充裕，内棉有进一步下行动力。

整体基本棉偏弱，预计棉价将继续下跌至低位。

1. 棉花市场短期内将维持震荡偏弱态势，但可能存在阶段性的反弹机会。

2. 全球棉花供应宽松，国内消费不及预期，棉花库存充裕，整体基本棉偏弱。

3. 短期内内外棉价差过大对内棉形成压力，预计棉价可能进一步下行，但在低估值区域存在买入需求。