通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：博通ASIC预期再上调，深圳光博会预热-250912

- 博通最新财报显示AI业务持续高增，预计ASIC市场需求将大幅增长，AI芯片订单已达百亿。

- 深圳光博会即将召开，预计将推动光模块板块走强，重点关注3.2T光模块和TFLN薄膜铌酸锂芯片等创新产品。

- 市场整体表现分化，光模块及设备商表现良好，而通信行业个别企业面临较大跌幅，投资者需关注相关机会与风险。

本周通信行业动态主要包括以下几点： 1. 博通的最新财报显示，其AI业务持续增长，第三季度营收达159.5亿美元，同比增长22%。

博通预计第四季度营收将达到约174亿美元，AI业务营收同比增长63%，预计下季度将增至62亿美元。

此外，博通已获得价值高达100亿美元的AI芯片订单，未来ASIC市场需求有望显著增长。

2. 深圳光博会CIOE2025将于9月10日开幕，预计将推动光模块市场。

重点关注的展品包括3.2T光模块、TFLN薄膜铌酸锂芯片、硅光芯片及光引擎、CPO高密度光连接产品以及空芯光纤产品。

尽管近期光博会板块调整较大，但光模块产业的景气度仍在上升。

3. 本周市场表现不一，创业板指数上涨2.35%，而沪深300和上证综指分别下跌0.81%和1.18%。

光模块和设备商表现较好，分别上涨8.4%和1.7%。

个股方面，源杰科技和中际旭创涨幅领先。

风险提示方面，需关注海外算力需求、国内运营商投资情况、市场竞争激烈导致价格下降以及外部制裁升级的潜在影响。

建议关注的投资标的包括国产算力服务器、光模块及相关上游产品等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **国产算力服务器**： - 中兴通讯 - 紫光股份 - 华勤技术 推荐理由：随着AI业务的增长，对算力服务器的需求也在上升，这些公司在国内市场具备竞争力。

2. **光模块**： - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - 剑桥科技 - 光库科技 - 长芯博创 推荐理由：光博会即将召开，光模块行业景气度持续上行，相关企业有望受益。

3. **铜连接&AEC**： - 立讯精密 - 华丰科技 - 沃尔核材 - 瑞可达 - 汇聚科技 - 鼎通科技 推荐理由：随着AI芯片和光模块的需求增加，铜连接和AEC产品的市场潜力也在上升。

4. **卫星互联网**： - 铖昌科技 - 臻镭科技 - 信科移动 - 中国联通 - 上海港湾 - 金信诺 - 陕西华达 推荐理由：卫星互联网市场正在快速发展，相关企业有望获得新的增长机会。

总体来看，光模块和算力服务器领域的企业在市场调整后表现出安全边际，值得投资者关注。