指南针：国金证券-指南针-300803-充分受益于行情回暖，麦高整合稳健推进-250126

投资标的：麦高证券（300803） 推荐理由：公司2024年营收和净利润均实现大幅增长，主要受益于A股市场回暖，互联网金融服务和证券服务业务快速增长，未来业绩有望持续向好，维持“买入”评级。

- 公司2024年实现总营收15.3亿元，同比增长37.4%；归母净利润1.0亿元，同比增长43.5%。

- 互联网金融服务和证券服务业务显著增长，特别是证券业务全年营收同比增长151.98%。

- 预计公司2025-2027年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险包括重组进展和市场波动。

公司在2024年实现总营收15.3亿元，同比增长37.4%；归母净利润为1.0亿元，同比增长43.5%。

第四季度营收达到7.5亿元，同比增长75.2%，归母净利润为2.1亿元，同比增长89.3%。

互联网金融服务占公司营收的79.2%，2024年同比增长22.8%。

证券服务业务全年营收为3.2亿元，同比增长151.98%。

公司毛利率为88.7%，同比增加1.3个百分点。

公司发布了新一轮股权激励计划，考核目标为2025/2026年营收或净利润同比增长不低于12%。

预计公司在2025至2027年实现营收分别为20.4亿元、25.0亿元和30.0亿元，归母净利润分别为1.5亿元、2.0亿元和2.7亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括麦高证券重组进展不及预期、定增募资不及预期以及资本市场波动风险。