农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业点评报告：供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求-250325

- 由于供给强劲而需求疲弱，肉鸡价格承压，特别是白羽鸡和黄羽鸡的销售均价均出现下滑。

- 蛋鸡市场同样面临供强需弱的局面，预计五一和端午假期将有助于消费需求回暖，推动价格回升。

- 行业内种鸡存栏量处于相对高位，种源供应充足，但禽流感疫情仍需持续关注对市场的影响。

报告指出，农林牧渔行业中肉鸡价格因供强需弱面临压力，特别是白羽鸡和黄羽鸡的价格持续下跌。

2025年2月，白羽肉鸡销售均价为6.05元/公斤，养殖利润亏损加剧，种鸡存栏量处于相对高位，种源供应充足。

海外禽流感疫情仍然影响市场，需关注其对国内价格的支撑。

黄羽鸡在供给宽松的背景下，需求疲软导致价格低迷，销售均价为10.48元/公斤。

蛋鸡方面，供给过剩和需求不足导致蛋价下行，预计五一和端午节的消费需求将有助于价格回暖。

在鸡苗销量方面，主要企业如益生股份和民和股份销量环比下降，但晓鸣股份销量有所上升。

白羽鸡肉的销量和收入均环比下降，黄羽鸡的销量和均价也出现下滑。

风险方面，禽业疫病和消费复苏不及预期均需关注。

投资标的及推荐理由： 1. 益生股份 推荐理由：2月鸡苗销量5230.88万只，虽然环比下降3.70%，但销售均价保持相对稳定，显示出一定的市场竞争力。

2. 民和股份 推荐理由：2月鸡苗销量2541.30万只，环比下降1.33%，销售均价小幅下降，整体表现相对稳健，具备一定的市场份额。

3. 晓鸣股份 推荐理由：2月鸡产品销量2724.46万只，环比增长3.45%，销售均价小幅上升，显示出良好的市场需求和产品竞争力。

4. 仙坛股份 推荐理由：尽管2月鸡肉销量和销售收入环比下降，但其在行业内的地位和品牌影响力依然强劲，未来有望随着消费需求回暖而恢复增长。

5. 圣农发展 推荐理由：虽然2月销量和收入环比下降，但其销售均价相对稳定，具备较强的市场基础，期待未来消费回暖。

6. 温氏股份 推荐理由：尽管2月肉鸡销量环比下降，但其销售均价依然保持在较高水平，市场需求潜力仍然存在。

7. 立华股份 推荐理由：虽然销量和销售均价均有下降，但在行业内的市场份额和品牌影响力为其未来发展提供了支撑。

8. 湘佳股份 推荐理由：活禽销售保持稳定，尽管销量和销售均价有所下降，但其在市场中的位置依然重要，未来有望受益于消费需求回暖。

总体来看，以上公司在当前供需环境中表现出不同程度的抗压能力，随着五一和端午节的消费需求回暖，预计有望实现业绩改善。