生物股份：开源证券-生物股份-600201-公司信息更新报告：业绩短期承压，新品储备充足持续成长-241103

投资标的：生物股份（600201） 推荐理由：公司业绩短期承压，但新品储备充足，创新实力强劲，预计未来持续成长。

尽管行业竞争加剧，猪苗和禽苗销售有所改善，宠物疫苗项目储备丰富，维持“买入”评级。

- 公司2024年Q1-Q3营收和净利润均显著下滑，业绩短期承压，预计未来三年净利润将有所减少。

- 尽管面临行业竞争加剧，公司在研发和新品储备方面表现强劲，特别是在宠物疫苗和反刍疫苗领域。

- 维持“买入”评级，预计公司将继续成长，但需关注猪价和非瘟疫苗研发进展的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-Q3营收为9.71亿元，同比下降20.36%。

- 归母净利润为1.70亿元，同比下降41.19%。

- Q3单季度营收为3.59亿元，同比下降32.79%。

- Q3归母净利润为0.47亿元，同比下降69.70%。

2. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，分别为2.77亿元、3.80亿元和4.55亿元（原预测为3.34亿元、4.78亿元和5.88亿元）。

- 对应EPS分别为0.25元、0.34元和0.41元。

- 当前股价对应PE分别为26.9倍、19.6倍和16.4倍。

3. **产品线表现**： - 口蹄疫苗占营收约40%以上，非口产品市场占有率显著提升。

- 猪用疫苗受行业竞争影响，经营承压。

- 反刍疫苗整体营收同比增长，羊苗营收突破2000万元，同比增加30%。

- 禽用疫苗销售团队调整后，禽流感疫苗营收同比增长。

- 宠物疫苗项目储备充足，预计2025年实现较快增长。

4. **研发投入**： - 2024年Q1-Q3研发费用为0.88亿元。

- 非瘟疫苗的应急评价持续推进，实验结果优于可比公司。

- 进行多个mRNA动物疫苗注册申报。

5. **市场前景**： - 公司新品储备充足，持续成长。

- 线下经销商体系搭建完成，线上渠道布局持续推进。

6. **风险提示**： - 猪价上涨不及预期。

- 非瘟疫苗研发不及预期。

- 市场竞争加剧。

综上所述，这些信息可以帮助投资者评估公司的当前业绩、未来增长潜力及相关风险，从而做出更为明智的投资决策。