食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业周报：龙头加大分红，提振行业信心-240812

- 白酒行业龙头企业加大分红，贵州茅台发布2024-2026年度现金分红规划，有望提振行业信心。

- 食品行业政策利好促进消费，餐饮供应链景气度改善，速冻食品和啤酒等领域前景向好。

- 建议关注高端白酒和餐饮相关企业的投资机会，同时需警惕宏观经济及行业竞争风险。

### 投资报告核心要点总结 **白酒行业：** - 本周白酒指数上涨3.99%。

- 涨幅前三：岩石股份(+32.14%)、皇台酒业(+15.79%)、山西汾酒(+9.32%)。

- 贵州茅台发布2024年中期业绩，营业收入和净利同比分别增长17.0%和16.1%。

- 茅台计划2024-2026年每年分红不低于当年净利的75%，提振行业信心。

- 推荐标的： 1. 高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

2. 次高端白酒：山西汾酒。

3. 地产酒龙头：古井贡酒、今世缘、老白干酒。

**食品行业：** - 本周食品指数上涨1.62%。

- 涨幅前三：煌上煌(+11.39%)、安井食品(+6.39%)、仙乐健康(+5.90%)。

- 国务院发布促进消费政策，预计将刺激市场信心。

- 推荐标的： 1. 速冻食品和预制菜：安井食品、千味央厨。

2. 啤酒行业：燕京啤酒、重庆啤酒，因成本压力缓解。

3. 调味品：海天味业，随着餐饮渠道恢复。

**风险提示：** 1. 宏观经济疲软风险。

2. 行业竞争加剧风险。

3. 重大食品安全事件风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 白酒行业 1. **贵州茅台** - **推荐理由**：业绩稳健，2024年中期营业总收入和归母净利同比分别增长17.0%和16.1%。

公司2024-2026年现金分红总额不低于当年归母净利的75%，有望提振行业信心。

2. **五粮液** - **推荐理由**：高端白酒需求坚挺，业绩稳定。

3. **泸州老窖** - **推荐理由**：高端市场表现良好，具备增长潜力。

4. **山西汾酒** - **推荐理由**：全国化持续推进，次高端白酒市场前景可期。

5. **古井贡酒** - **推荐理由**：地产酒龙头，主力产品位于扩容价格带，具备增长空间。

6. **今世缘** - **推荐理由**：地产酒龙头，市场定位良好。

7. **老白干酒** - **推荐理由**：地产酒龙头，具备持续增长的潜力。

#### 食品行业 1. **安井食品** - **推荐理由**：受益于政策促进消费，速冻食品和预制菜行业空间广阔，B端需求逐渐恢复。

2. **千味央厨** - **推荐理由**：与安井食品相似，受益于餐饮行业景气度的改善。

3. **燕京啤酒** - **推荐理由**：成本压力持续缓解，行业盈利能力有望改善，长期高端化趋势延续。

4. **重庆啤酒** - **推荐理由**：与燕京啤酒相似，具备良好的市场前景。

5. **海天味业** - **推荐理由**：调味品行业随着餐饮渠道修复和成本压力缓解，业绩有望逐季修复。

### 风险提示 - 宏观经济疲软的风险 - 行业竞争加剧风险 - 重大食品安全事件的风险