银行业：民生证券-银行业2024年8月社融数据点评：政府债支撑社融，M2增速企稳-240914

1. 2024年8月社融数据显示政府债支撑社融增速，M2增速企稳，央行货币政策立场不变，对经济稳增长提供支撑。

2. 银行板块近期有所回调，但在经济企稳向好进程中，银行高股息配置价值仍具吸引力，维持银行板块“推荐”评级。

3. 风险提示包括宏观经济波动超预期、货币政策转向和政策效果不及预期。

2024年8月社融数据显示政府债支撑社融，M2增速企稳。

8月社融存量同比增速为8.1%，新增社融30298亿元，新增人民币贷款9000亿元。

政府债净融资为社融增速主要支撑项。

M2增速平稳，M1增速继续下探。

8月M2、M1同比增速为6.3%、-7.3%。

投资建议为维持银行板块“推荐”评级，风险提示为宏观经济波动超预期，货币政策转向，政策效果不及预期。

投资标的：银行板块 推荐理由：M2增速平稳，政府债发行提速，央行表示支持货币政策立场不变，政府投资力度持续加码，有望对社融形成一定支撑。

在经济企稳向好进程中，银行高股息配置价值仍较具吸引力。