康鹏科技：海通国际-康鹏科技-688602-深耕精细化工领域，氟化和碳碳键偶联技术构筑核心竞争力-241224

投资标的：康鹏科技（688602） 推荐理由：公司深耕精细化工领域，拥有氟化和碳碳键偶联技术，具备强大竞争力。

新材料及医药农药业务增长迅速，尤其在显示材料和新能源电池材料方面市场份额显著。

尽管2024年上半年营收下降，但行业前景仍看好。

- 康鹏科技专注于精细化工领域，核心技术包括氟化和碳碳键偶联，产品涵盖新材料及医药农药化学品。

- 2024年上半年公司营收3.41亿元，同比下降35.08%，CDMO和新材料业务占比接近各半。

- 公司在液晶材料和新能源电池材料领域具有较强市场地位，但面临宏观经济和市场需求波动的风险。

康鹏科技（688602）是一家专注于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。

其产品主要包括新材料、医药和农药化学品，涵盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等。

公司通过氟化技术和碳碳键偶联技术开发了一系列核心技术，建立了竞争力强的技术平台，并积极拓展产品应用领域。

在显示材料方面，2021年公司销售量为128.73吨，市场占有率约为15.23%。

其液晶单体产品主要为含氟单晶，占液晶单体市场规模的20%-30%，公司在全球市场中占有50%的份额。

公司拥有多项显示材料相关专利。

在新能源电池材料方面，康鹏科技是规模最大的LiFSI生产厂家，2021年销量为705吨，市场占有率为10.39%。

有机硅压敏胶方面，公司实现了进口替代，市场份额约为10%。

在医药和农药领域，公司与多家全球知名医药企业建立了合作关系，2020-2022年医药和农药化学品收入年均复合增长率为118.44%。

2021年，其在啶虫脒市场的产量约为400吨，占比4%-6%。

2024年上半年，公司营收为3.41亿元，同比减少35.08%；归母净利润为0.09亿元，同比减少88.12%。

CDMO业务营收为1.67亿元，占比48.90%；新材料业务营收为1.61亿元，占比47.24%。

风险提示包括宏观经济环境变化、产品价格波动及下游市场需求不及预期等。