电子行业：国投证券-电子行业周报：开源Deepseek显著降低训练成本，关注推理与AI终端进展-250203

- DeepSeek开源新一代大语言模型V3，显著降低训练成本，推动AI应用门槛降低。

- 国家AI产业基金成立，重点关注算力芯片、智能软件等关键领域，显示政府对AI产业的重视。

- 投资建议关注国产替代产业链及端侧AI硬件相关公司，风险包括技术迭代和地缘政治因素。

本周电子行业周报重点关注开源模型DeepSeek的进展及其对行业的影响。

DeepSeek于2024年底发布了新一代大语言模型V3，并开源，测试显示其在多项评测中优于主流开源模型，训练成本显著降低。

1月20日，DeepSeek推出的DeepSeek-R1模型通过深度学习方法实现了自发推理能力，训练成本仅为560万美元，远低于OpenAI的o1模型。

华为云与DeepSeek合作，推出基于华为云服务的推理服务，推动国产AI芯片的应用，降低对英伟达硬件的依赖。

国家AI大基金的成立显示了政府对AI产业的重视，重点投资算力芯片、智能软件等领域。

在市场表现方面，本周电子行业上涨2.82%，排名第三。

涨幅前三公司为C兴福、新亚电子和瀛通通讯，跌幅前三公司为波导股份、东晶电子和甬矽电子。

投资建议方面，建议关注国产替代产业链和端侧AI硬件相关公司，包括寒武纪、海光信息、中芯国际等。

风险提示包括产业进展、技术迭代和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI相关国产替代产业链： - 寒武纪 - 海光信息 - 中芯国际 - 通富微电 - 长电科技 - 立讯精密 - 欧陆通 - 奥海科技 - 华丰科技 - 鸿日达 推荐理由：国产优秀大模型Deepseek的出现并且开源显著降低了云端测的训练成本，为国产算力产业链的发展争取了一定的空间，推动相关产业链加速发展。

2. 端侧AI硬件： - 兆易创新 - 晶晨股份 - 瑞芯微 - 恒玄科技 - 乐鑫科技 - 中科蓝讯 - 歌尔股份 - 漫步者 推荐理由：开源后蒸馏出来的模型有望在推理侧和AI终端引起连锁变化，推动产业发展，提升端侧AI硬件的市场需求。

风险提示：产业进展不及预期；技术迭代不及预期；地缘政治风险。