山煤国际：德邦证券-山煤国际-600546-量价齐跌业绩承压，分红提升凸显配置价值-240428

投资标的：山煤国际（股票代码：600546） 推荐理由：公司具有优质的动力及配焦用煤特点，未来有望增加产量释放，分红比例提升，配置价值凸显。

预计未来收入和利润有望增长，维持“买入”评级。

1. 山煤国际一季度业绩承压，营收和净利润同比大幅下滑，主要受产销下滑和煤炭价格影响。

2. 公司未来有望通过新建矿井产能释放和分红提升来提升配置价值，分红比例有望提升。

3. 预计未来三年公司收入和净利润将有所增长，维持“买入”评级，但需关注项目进展和煤炭价格下行风险。

1. 公司一季度业绩数据：营业收入、归母净利润、扣非归母净利润同比下降的百分比 2. 价格&成本：煤炭综合售价、自产煤售价、贸易煤售价同比下降百分比；煤炭综合成本、自产煤成本、贸易煤成本同比增长百分比 3. 产销数据：煤炭产量/销量同比下降百分比；自产煤/贸易煤销量同比下降/增长百分比；未来新建矿井产能释放计划 4. 分红情况：2023年分红金额、分红比例、股息率；2024-2026年股东回报规划 5. 盈利预测：2024-2026年合计收入、归母净利润、EPS、PE的预测数据 6. 风险提示：可能影响公司业绩的风险因素