大公国际-宏观经济和债券市场一周观点：两场重要经济会议相继召开，明年货币政策适度宽松-241223

- 11月CPI和PPI数据显示消费需求疲软，工业通缩压力有所缓解，价格企稳回升。

- 中共中央政治局会议和中央经济工作会议强调明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放稳增长信号。

- 债市发行量上升，信用债成本下降，同时将推出养老主题债券以填补市场空白。

本周宏观经济和债券市场观点总结如下： 1. 宏观动态：11月CPI和PPI数据显示消费需求减弱，食品价格影响整体表现，工业通缩压力有所缓解，工业价格企稳回升。

2. 重要会议：中共中央政治局会议和中央经济工作会议相继召开，强调“加强超常规逆周期调节”，明年将实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放稳增长信号。

3. 债市政策：中央经济工作会议提出增加超长期特别国债发行，支持“两重”项目和“两新”政策。

4. 债券发行：本周信用债发行数量环比上升24.57%，净融资额为净流入，发行成本整体下行4.79BP，推出养老主题债券以填补市场空白。

5. 行业监测：房地产行业强调“稳住楼市”，部分公司股权被冻结，个别企业被列为失信被执行人。

城投行业有多个发债项目终止审查，个别企业出现票据逾期和股权冻结情况。

6. 风险预警：本周无发行人主体级别和评级展望被下调的情况。

整体来看，政策层面趋向积极，债市表现回暖，行业风险依然存在。