电力设备及新能源行业：东方证券-电力设备及新能源行业：4月电新出口整体企稳-250525

- 4月电新出口整体企稳，逆变器、变压器和电表环比增长，风机出口同比高速增长。

- 组件出口同比下降，逆变器、变压器和电表累计出口同比均实现增长。

- 海外市场表现分化，非洲市场显著提升，而美洲市场面临压力，未来投资建议关注相关优质公司。

- 风险包括海外行业增长不及预期、地缘风险和汇率波动。

4月电力设备及新能源行业出口整体企稳，逆变器、变压器和电表环比增长，风机出口同比高速增长。

具体数据如下：组件4月出口161.58亿元，同比下降20.33%；逆变器出口58.17亿元，环比增长28.17，同比增加17.95%；变压器出口47.77亿元，环比增长9.27，同比增加33.86%；电表出口9.80亿元，环比增长28%，同比增长34%；风机出口1.34亿美元，同比增加49.31%。

区域表现方面，亚非欧市场改善明显，特别是非洲市场的增长反映出新能源基建加速推进。

美洲市场面临压力，南北美均出现双位数下滑。

整体来看，变压器、电表和风机出口呈现修复趋势，预计海外市场将稳步向好。

投资建议关注德业股份、禾迈股份、金盘科技等，风险包括海外市场增长不及预期及汇率、地缘风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 德业股份 (605117，买入)：在电力设备和新能源行业中表现出色，具有较强的市场竞争力。

2. 阳光电源 (300274，未评级)：作为行业领先企业，未来潜力值得关注。

3. 禾迈股份 (688032，买入)：在逆变器领域有良好表现，出口增长显著。

4. 三星医疗 (601567，未评级)：虽然主要业务不在电力设备领域，但在新能源相关领域有潜在发展。

5. 海兴电力 (603556，未评级)：在电力设备市场中具备一定的市场份额，有望受益于行业复苏。

6. 金盘科技 (688676，买入)：在电表领域表现稳定，出口增长良好。

7. 正泰电器 (601877，未评级)：品牌影响力大，市场需求稳健。

8. 金风科技 (002202，未评级)：风机出口同比大幅增长，行业前景乐观。

9. 明阳智能 (601615，未评级)：在新能源领域具有较强的技术优势和市场潜力。

10. 运达股份 (300772，未评级)：在风电设备领域有良好的市场反馈。

11. 日月股份 (603218，未评级)：在电力设备行业中具备一定的技术优势，未来增长可期。

总体来看，这些公司在电力设备及新能源行业中均表现出不同程度的增长潜力，尤其是在逆变器、变压器和电表等细分市场。