医药行业：交银国际-医药行业周报：AI技术驱动医药板块新机遇，关注AI相关的创新和估值修复机会-250213

- 本周医药行业在AI技术推动下迎来新机遇，整体板块估值仍处历史底部，修复空间较大。

- 多家医药公司接入DeepSeek模型，显示出AI在疾病诊断和药物研发领域的巨大潜力。

- 推荐关注短期催化剂丰富且估值修复潜力大的创新药企，以及业绩增速与估值修复并存的龙头处方药企，同时关注AI+医疗相关标的。

本周（2025/2/5-2/12），恒指上涨6.1%，恒生医疗保健指数上涨3.6%，表现相对大市较弱。

医疗保健技术和医疗设备等子行业表现突出，分别上涨12.0%和9.6%。

多家医药公司接入AI模型DeepSeek，推动数字医疗应用。

国家医保局强调回款改革，缩短医药供货企业回款周期至30天。

投资启示方面，AI大模型为数字医疗和药物研发提供支持，提升效率，推动CRO和创新药企发展。

预计后续财政和医保政策将继续利好，整体板块估值仍处历史底部，有较大修复空间。

推荐关注以下标的：1）创新药企业如康方生物、信达生物等，具备短期催化剂和盈利增长潜力；2）龙头处方药企如先声药业、翰森制药等，存在业绩和估值共同修复的机会。

同时，建议关注高股息率的医药商业流通企业，以及在AI+医疗领域具备数据优势的公司，如医渡科技、晶泰控股等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 康方生物、信达生物、传奇生物、云顶新耀：这些创新药标的短期催化剂丰富，盈利高增长或盈亏平衡时间点明确，估值有较大修复弹性。

2. 先声药业、翰森制药、中国生物制药：这些龙头处方药企存在业绩增速和估值倍数共同修复的潜力。

同时，建议关注以下标的： 1. 高股息率的医药商业流通标的，有望受益于行业整体基本面改善。

2. AI+医疗发展趋势下，重点把握拥有数据入口优势和明确落地场景（如2C健康管理）的标的，包括医渡科技、晶泰控股、鹰瞳科技、讯飞医疗科技等。