中煤能源：国投证券-中煤能源-601898-业绩稳健运行，多重分红回报股东-240828

投资标的：中煤能源（601898） 推荐理由：公司业绩稳健，2024年上半年归母净利润保持增长，煤化工业务毛利提升，多个项目推进带来成长空间。

重视股东回报，分红率高，估值提升潜力大，维持“增持-A”评级，目标价14.7元。

- 中煤能源2024年上半年营业收入929.8亿元、归母净利润97.9亿元，分别同比下降15.0%和17.3%。

- 公司持续推进煤炭及化工项目，预计未来新产能释放将带来成长空间。

- 维持“增持-A”评级，目标价14.7元，风险包括资产减值和煤炭价格波动。

作为专业投资者，以下是从中煤能源的2024年半年度报告中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为929.8亿元，同比下降15.0%。

- 归母净利润为97.9亿元，同比下降17.3%。

- 扣非归母净利润为96.6亿元，同比下降17.8%。

2. **季度表现**： - 2024年第二季度营业收入475.9亿元，同比下降5.2%，环比增长4.8%。

- 归母净利润48.2亿元，同比增长3.0%，环比下降3.0%。

3. **产销量情况**： - 2024年上半年自产商品煤量6650万吨，同比微降0.9%。

- 商品煤销量13355万吨，同比下降8.9%。

- 自产商品煤销量6619万吨，同比增长2.1%。

4. **价格与成本**： - 自产商品煤单位价格584元/吨，同比下降6.4%。

- 自产商品煤单位销售成本292.88元/吨，同比上升2.7%。

- 单位毛利291.12元/吨，同比下降14.1%。

5. **化工业务表现**： - 化工业务毛利22.12亿元，同比增长18.1%。

- 毛利率从16.7%提高到20.4%。

6. **项目推进**： - 煤炭、化工和电力项目均在推进，包括大海则煤矿、榆林煤化工二期等。

- 新能源项目加快建设。

7. **股东回报**： - 2023年度现金红利为每股0.555元，合计73.6亿元，分红率为37.7%。

- 2024年中期现金股利29.36亿元，每股分红0.221元，分红率为30%。

8. **投资建议**： - 维持“增持-A”的投资评级。

- 2024年目标价为14.7元，基于10倍PE估值。

9. **风险提示**： - 大额资产减值风险、政策推进不及预期、项目推进进度不及预期、煤炭价格波动、安全事故生产风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、未来成长潜力及相关风险。