东海证券-海外观察：2024年6月日本央行会议，为何日央行缩减购债，日元反而贬值？-240616

1. 日本央行决定缩减购债，以减轻日元贬值压力和恢复市场决定长期利率，但市场预期导致日元反而贬值。

2. 日本央行希望将长期利率归还市场决定，但日本经济走弱和通胀偏弱带来加息风险，市场对货币政策常态化的前景不乐观。

3. 日元汇率受美联储政策影响很大，无论日本央行缩减购债的幅度如何，日元可能都将维持在弱势区间内。

1. 日本央行决定缩减购债，目的是减轻日元贬值压力和恢复市场决定长期利率的考量。

2. 日元贬值对出口有利，但对国内消费不利，因此日本央行有必要收紧货币政策。

3. 日本央行持有的债券占比过高，希望将长期利率归还市场决定，实现货币政策常态化。

4. 日本经济和通胀偏弱，加息可能带来风险，因此日本央行必须谨慎行事。

5. 日本央行决定缩减购债后，市场预期不确定性过高，导致日元走弱。

6. 日本央行对货币政策常态化的前景不确定，市场对日元的走势持续不乐观。

7. 日元汇率受美联储政策影响很大，无论日本央行缩减购债的幅度如何，日元可能都将维持在弱势区间内。