浦银国际-财政部发布会预告短期增量政策措施，指明中期政策方向-241012

- 财政部发布会预告了短期增量政策措施，可能开启新一轮财政刺激，特别国债将用于银行注资和化解地方债务风险。

- 预计未来将继续推出更多政策以支持经济增长，财政赤字率有望高于3%。

- 投资者需关注政策效果及潜在风险，包括地方政府去杠杆、消费复苏乏力及地缘政治影响。

财政部于10月12日的发布会传达了短期增量政策措施的预告，并指明了中期政策方向，整体符合市场预期，暗示新一轮财政刺激的开始。

以下是核心要点： 1. **政策背景与目标**： - 发布会强调加大财政政策的逆周期调节力度，推动经济高质量发展。

- 关注化解地方债务风险、支持房地产行业、增发特别国债等问题。

2. **短期增量措施**： - 预计增发2-3万亿元特别国债，主要用于银行注资、化债和稳投资。

- 将一次性增加较大规模债务限额，支持地方政府化解存量隐性债务，预计规模超过3.4万亿元。

- 特别国债将用于支持国有大型商业银行补充核心一级资本，注资规模可能达到或超过1万亿元。

3. **房地产行业支持**： - 允许专项债收购存量住房和土地，重启土地储备专项债。

- 计划取消普通住宅与非普通住宅的增值税和土地增值税政策，以促进房地产市场企稳。

4. **财政缺口弥补**： - 预计采取综合性措施，中央财政已从地方政府债务中安排4000亿元补充地方综合财力。

- 不计划通过增发特别国债弥补财政缺口。

5. **中期政策信号**： - 财政部表示还有其他逆周期政策工具正在研究中，未来财政赤字率可能高于3%。

- 计划推出一系列基础性制度改革，以支持经济增长和提升通胀。

6. **投资风险**： - 政策效果不及预期、地方政府去杠杆影响基建投资、消费复苏乏力、房地产市场不稳等风险因素需关注。

整体来看，此次发布会为未来一段时间的财政政策走向奠定了基础，预计将持续推出政策刺激以支持经济复苏。