科学仪器行业：民生证券-科学仪器行业专题报告：科学仪器星辰大海，国产替代拐点将至-240808

1. 科学仪器市场空间广阔，国产化率提升空间广阔，国产替代拐点将至。

2. 多项政策协同发力，助力科学仪器行业空间扩容及国产化率提升。

3. 行业龙头聚光科技有望受益于国产替代政策催化，推荐给予“推荐”评级。

**科学仪器行业专题报告核心要点总结：** 1. **市场规模与增长潜力**：全球实验分析仪器市场规模约717.3亿美元，中国市场占比约11.7%，达到83.9亿美元。

2015-2021年国内行业复合增速为6.8%。

2. **进口依赖与国产化空间**：2016-2019年我国大型科研仪器整体进口率约70.6%，三大谱产品进口率均超过80%。

国产化率提升空间广阔。

3. **政策支持**： - **行业扩容**：中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，支持科技型中小企业，刺激高端仪器需求。

- **国产化率提升**：财政部发布指导标准，建议特定仪器采购国产比例从50%到100%不等。

4. **国产企业崛起**：聚光科技、海能技术、皖仪科技等企业在科学仪器领域不断突破，逐渐实现国产替代，提升市场竞争力。

5. **投资建议**：推荐聚光科技，预期2024-2026年归母净利润逐年增长，给予“推荐”评级。

6. **风险提示**：高端产品研发进度不及预期及收入季节性波动风险。

投资标的：聚光科技 推荐理由：在当前国产替代政策催化叠加国产龙头研发成果逐渐落地实现产业化的现实背景下，预期公司有望实现盈利增长，具备投资潜力。