招银国际-招财日报：每日投资策略-250113

1. 美国12月非农就业数据超预期，显示就业市场依然强劲，服务业就业大幅增加。

2. 美联储对降息更加谨慎，预计在1月、3月和5月可能暂停降息，关注通胀风险。

3. 下半年就业市场可能放缓，美联储可能在6月和9月降息共50个基点。

美国12月非农就业数据大幅超出市场预期，显示出美国就业市场依然强劲，尤其是服务业如医疗保健、酒店和零售业的就业显著增加。

尽管制造业和耐用品行业依然疲软，年轻劳动力的兼职工作数量大幅上升，导致失业率小幅下降。

由于就业数据超预期和通胀风险上升，美联储将更加谨慎对待降息，预计在1月、3月和5月可能暂停降息。

上半年美元利率将保持高位，美元汇率强势，导致美债和美股波动性加大。

美元利率反弹和强势汇率将带来紧缩效应，特朗普的再通胀政策可能低于预期。

预计下半年就业市场可能再次放缓，美联储有可能在6月和9月各降息25个基点，总计降息50个基点。

本报告的投资建议及理由为： - 美国12月非农就业数据大超预期，显示就业市场仍然强劲。

- 美联储可能暂停降息至年中，关注控通胀。

- 上半年美元利率高企，美元汇率强势，可能带来紧缩效应。

- 美债与美股波动性将显著上升，需关注市场风险。

- 下半年就业市场可能放缓，预计美联储在6月和9月降息50个基点。