中航重机：信达证券-中航重机-600765-2024Q1开门红，军民需求两旺、强者恒强-240410

投资标的：中航重机（600765） 推荐理由：公司产品规模不断扩大，外贸增长强劲，持续推进主力军工程，高端装备市占率有望持续提升，未来行业或向头部集中。

公司有望受益于国产大飞机发展机遇，外贸订单增长迅速，持续推进产业链一体化，盈利能力有望提升。

1）中航重机2024Q1业绩预增18%，产品规模扩大，外贸增长强劲，有望全面提速成长。

2）公司受益军民需求两旺，持续推进主力军工程，同时紧抓国产大飞机发展机遇，有望充分受益于C919批产提速。

3）公司持续推进产业链一体化，盈利能力有望提升，同时构建“研究院+企业”新业态，未来发展前景看好。

1. 中航重机发布2024Q1业绩预告，归母净利润预增18% 2. 2024Q1公司产品规模不断扩大，外贸增长强劲 3. 2024年公司成长有望全面提速 4. 军工行业有望实现困境反转，公司有望率先受益 5. 公司持续推进主力军工程，高端装备市占率有望持续提升 6. 2024-2026年公司归母净利润预测 7. 我国航空锻造市场规模预测 8. 公司旗下安大、宏远、景航在锻造领域的市场地位 9. 公司新产能释放预测 10. 公司有望充分受益于C919批产提速 11. 公司与国际合作伙伴的合作情况 12. 公司外贸订单、收入增长情况 13. 公司与龙江广瀚、航发燃气轮机的合作情况 14. 公司向上游、中游、下游的产业链布局 15. 中航重机研究院的发展情况 16. 风险提示：全球宏观经济增长放缓的风险；大型锻造设备能力不足的风险