招银国际-招财日报：每日投资策略-240417

1. 中国经济开局良好，但仍面临挑战，央行可能在下调按揭贷款利率之前引导银行先降低存款利率，预计2024年中国GDP增长4.8%。

2. 美国经济仍具韧性，零售数据显示商品消费仍具韧性，就业市场依然较强，预计美联储可能在9月进行首次降息，全年降息幅度50个基点。

3. 通缩压力持续存在，中国可能继续加大对科技创新和产业升级的信贷和财政支持，美国PCE通胀可能回升。

中国经济开局良好，但仍面临挑战，一季度GDP增速超预期，但楼市下滑、通缩压力持续。

制造业固定投资强劲，可能加剧供给竞争和通缩压力。

一线城市可能放松限购与户口，央行可能下调按揭贷款利率。

美国经济零售环比增长0.7%，商品消费仍具韧性，但可选消费品零售下滑。

PPI环比增速放缓，但同比增速反弹，预示PCE通胀可能回升。

就业市场依然较强，经济和通胀持续超预期可能使美联储重新思考利率限制性不足的风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 中国经济面临挑战，但仍有发展潜力，建议关注科技创新和产业升级相关领域。

2. 美国经济仍具韧性，建议关注必选消费品零售和更具性价比的杂货店与网购零售。

3. 预计中国GDP增长4.8%，美国首次降息时间可能在9月，全年降息幅度50个基点，建议谨慎投资并关注市场动向。