计算机行业：国金证券-计算机行业专题研究报告：DeepSeek推动“算力平权”，关注端侧AI和Agent投资机会-250207

DeepSeek推出的多款大模型凭借低成本和高性能在行业内引发强烈反响，标志着国产大模型技术迈入全球领先行列。

算力成本降低将加速端侧AI和Agent应用落地，推动相关硬件和网络安全领域的投资机会。

建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞及AI硬件企业如萤石网络、虹软科技，同时警惕行业竞争和国际关系风险。

DeepSeek近期推出多款大模型，如V3、R1和Janus-Pro，以其卓越性能和低训练成本在行业内引起广泛关注。

V3的训练成本仅为557.6万美元，约为GPT-4的1/20，R1的API服务定价也远低于OpenAI。

DeepSeek的突破标志着国产大模型技术的全球领先，同时低成本特性将加速AI应用落地。

报告指出，大模型的成本优化与算力需求是相互促进的关系，算力效率的提升将推动AI的普及和创新，带来更高的算力需求。

随着推理侧算力成本的降低，“算力平权”有望加速端侧AI和Agent的应用落地，进而激活网络安全及信创建设需求，带来投资机会。

在端侧AI方面，DeepSeek推动的推理成本压缩将促进AI眼镜、耳机、学习机和玩具的发展；在Agent方面，智能体的应用将在企业服务、教育、医疗等领域扩展。

国内网络安全公司也将受益于AI技术进步，提升防护能力。

投资建议包括关注科大讯飞等生成式大模型龙头企业，以及萤石网络、虹软科技等AI硬件公司。

同时，金山办公和万兴科技等公司在AI相关功能打磨方面也有投资潜力。

风险提示包括大模型迭代不及预期、国际关系风险、应用落地不及预期及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科大讯飞：作为国内生成式大模型的龙头企业，其在AI领域的技术积累和市场份额使其成为投资的重点关注对象。

2. 萤石网络：在AI硬件方面有望成为应用落地的新载体，随着端侧AI的推广，其产品可能获得更广泛的市场应用。

3. 虹软科技：凭借在AI视觉算法领域的技术优势，虹软科技有望在AI眼镜等产品中获得收益，值得关注。

4. 金山办公：其AI相关功能的不断打磨能够提升C端应用的月活跃用户量和付费率，具有良好的投资前景。

5. 万兴科技：同样在AI应用方面表现出色，能够通过AI技术提升用户体验和市场竞争力，值得关注。

推荐理由包括：DeepSeek推出的多款大模型在行业内引发强烈反响，成本低、性能优越，有望加速AI应用的落地；端侧AI和Agent的快速发展为相关企业带来新的投资机会；网络安全需求的增强也为相关安全企业提供了市场空间；信创产业链的政策支持将进一步推动相关公司的订单回暖。