投资标的:蓝色光标 推荐理由:公司全面拥抱AI,借助AI发展机会大力拓展海外业务,持续赋能业务高速增长,未来收入增长可期。
核心观点11. 公司主营业务持续增长,2023年营收和净利润同比大幅增长,2024年Q1营收同比增长61.47%,但净利润下降。
2. 公司全面拥抱AI发展,推广出海营销业务增长迅猛,AI驱动收入达1.08亿元,预计2024年增长5-10亿元。
3. 公司借助AI发展机会大力拓展海外业务,但海外业务整体毛利率较低,管理费用中仍将包含大额限制性股票费用。
核心观点21. 公司2023年实现营收526.16亿元,同比增长43.44%;归母净利润1.17亿元,同比转正;每10股派现0.1元(含税),不转增。
2. 公司2024Q1实现营收157.8亿元,同比增长61.47%;归母净利润8232.5万元,同比下降44.65%。
3. 全案推广及出海营销增长迅猛,主营业务实现持续增长。
2023年全案推广营收112.82亿元,同比大幅增长73.05%;出海广告投放收入持续提升,营收373.63亿元,同比增长41.69%,占总收入比例超70%。
4. 公司代理TikTokForBusiness广告收入增长率近50%,与微软广告和Pinterest于2023年合作后,业绩发展迅猛。
5. 出海业务未来仍将是公司规模化增长与盈利的重要方向。
6. 公司已实现“人+AI”工作模式100%全员覆盖,总体业务生产效率提升约50%。
7. 公司发布行业模型BlueAI1.0,携手百度、智谱、微软中国、谷歌等多家云平台深入AI运用,现已服务于出海及国内整合营销、内容营销、广告投放等重点项目。
8. 预计2024年至2026年归母净利润3.51/5.96/7.66亿元;EPS为0.14/0.24/0.31元;PE为45.6/26.8/20.9;维持“买入-A”建议。