威迈斯：开源证券-威迈斯-688612-公司信息更新报告：营收净利表现亮眼，核心竞争力持续提升-240426

投资标的：威迈斯（股票代码：688612） 推荐理由：公司营收净利表现亮眼，核心竞争力持续提升，预计未来净利润增长稳健，持续加大技术研发力度，具有较强市场竞争力。

CurrentValueEPS为1.68、2.33、3.30元/股，当前股价对应PE分别为20.3、14.6、10.3倍，维持“买入”评级。

1. 威迈斯公司2023年营收净利表现亮眼，2024年一季度继续增长，预计未来盈利能力持续提升。

2. 公司持续加大技术研发力度，提升核心竞争力，市场份额保持龙头地位。

3. 风险提示包括新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。

1. 公司2023年营业收入55.23亿元，同比增长44.09%；归母净利润5.02亿元，同比增长70.47%。

2. 公司2024年Q1营业收入13.67亿元，同比增长30.99%；归母净利润1.14亿元，同比增长29.54%。

3. 公司预计2024-2025年归母净利润分别为7.05、9.81亿元，新增预测2026年归母净利润13.87亿元，EPS为1.68、2.33、3.30元/股。

4. 公司综合毛利率19.84%，同比增长0.08pct；净利率9.1%，同比增长1.4pct。

5. 公司2023年境外主营业务收入6.68亿元，同比增长192.14%，毛利率提升至27.72%，同比增长12.77pct。

6. 公司车载电源生产量231万台，同比增长35%；销售量201万台，同比增长38%。

7. 公司研发投入金额2.69亿元，同比增长40.53%；研发费用率4.9%，同比略有下降。

8. 公司产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强竞争力，磁集成相关技术已获得21项境外专利。

9. 公司车载OBC市占率18.8%，持续保持车载电源第三方供应商的龙头地位。