华龙期货-铝周报：氧化铝产能出现下降，铝价或震荡偏强运行-250512

【期货品种】：沪铝 【交易方向】：看多 【理由】：氧化铝产能出现下降，沪铝库存持续下降，且铝价在震荡偏强趋势中运行。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：美联储经济前景的不确定性增加，对铝价形成支撑，同时电解铝产能攀升，开工率维持高位。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝总产能持续增长，尽管出现下降，但整体供给仍然较为充裕。

【期货品种】：LME铝 【交易方向】：中性 【理由】：LME铝库存小幅下降，注销仓单占比小幅下降，市场供需变化不明显。

【风险提示】：美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝、氧化铝供需变化超预期。

- 上周沪铝期货价格震荡偏弱，最高达到20050元/吨，库存持续下降。

- 美联储对经济前景的不确定性增加，通胀预期上升，导致就业市场压力加大。

- 氧化铝产能出现下降，但电解铝产能依然攀升，预计铝价将以震荡偏强趋势为主。