太平洋证券-估值与盈利周观察：6月第二期-240617

1. 市场整体估值小幅上升，成长风格表现居前，红利表现最弱。

2. 行业估值普遍较为便宜，A股配置胜率仍高，市场ERP处于高位。

3. 热门概念处于估值三年历史较高分位，海外主要指数中纳斯达克指数表现最好。

盈利预期普遍小幅下调。

市场整体估值小幅上升，行业分化，成长风格表现居前。

市场ERP小幅上升，仍处于高位，A股配置胜率仍高。

微盘股、成长、科创50表现最好；红利、消费、稳定表现最弱。

行业整体估值较为便宜，大类行业估值呈现负向偏离。

海外主要指数中，纳斯达克指数表现最好，德国DAX指数表现最差。

盈利预期普遍小幅下调，房地产、农林牧渔上调幅度最大；社会服务、计算机下调幅度最大。

本报告的投资建议及理由为： 1. 整体估值小幅上升，行业分化，成长风格表现居前。

2. 市场估值小幅上升，当前各宽基指数估值分化，行业估值普遍较为便宜。

3. A股配置胜率仍高，微盘股、成长、科创50表现最好，红利、消费、稳定表现最弱。

4. 创业板指/沪深300相对PE、PB小幅上升，全AERP仍处于一倍标准差以上。

5. 热门概念处于估值三年历史较高分位，其他热门概念所处估值历史分位较低。

6. 盈利预期普遍小幅下调，海外主要指数中，纳斯达克指数表现最好。