创元期货-股指专题报告：指数成分股分红对股指期货基差的影响-240705

【期货品种】：上证50股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：上证50成分股分红较高，分红对股指期货基差的影响较大，因此预计上证50股指期货将受到分红影响而呈现贴水状态，建议看空操作。

【期货品种】：中证500股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：中证500成分股分红较少，分红对股指期货基差的影响较小，预计中证500股指期货基差受到分红影响较小，建议持观望态度。

【期货品种】：沪深300股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：沪深300成分股分红较高，分红对股指期货基差的影响较大，因此预计沪深300股指期货将受到分红影响而呈现贴水状态，建议看空操作。

1. 股指期货的基差受到成分股分红的影响，分红对股指期货的影响随着分红进程的推进而逐渐减小。

2. 分红对股指期货的影响因股票指数的不同而有所差异，上证50和沪深300受到的影响较大，中证500和中证1000受到的影响较小。

3. 修正基差更能反映出基差的实际意义，对投资者进行期现套利有实际的操作意义。