华宝期货-2025年黑色金属分析报告：政策逆周期调节，市场结构再平衡-250109

- 2025年全球经济面临特朗普政府政策的不确定性，贸易保护主义将加大国际贸易环境风险，影响我国出口。

- 美国制造业回流可能重塑全球产业链，给我国及其他新兴市场带来冲击。

- 国内政策将更加积极，以促进经济稳定增长和内需修复，但仍需关注外部环境变化及市场风险。