汽车行业：红塔证券-汽车行业：一季度新能源汽车维持高增长-250418

- 2025年一季度，中国新能源汽车产销保持高增长，分别同比增长50.4%和47.1%，3月销量占汽车总销量的42.4%。

- 全球新能源汽车市场也呈现强劲增长，2月销量同比增长49%，其中中国市场表现尤为突出。

- 动力电池产量和销量大幅提升，3月动力电池装车量同比增长61.8%，但面临出口关税增加和市场竞争加剧的风险。

报告指出，2025年一季度我国汽车行业保持良好发展，新能源汽车市场继续高增长。

3月汽车产销分别为300.6万辆和291.5万辆，同比分别增长11.9%和8.2%。

1月至3月，汽车销量为747万辆，同比增长11.2%。

乘用车销量在3月为246.8万辆，同比增长10.4%；商用车销量则下降2.4%。

国内汽车销量在3月为240.9万辆，同比增长9.9%，而出口方面，3月汽车整车出口50.7万辆，同比增长1%。

全球新能源汽车市场表现强劲，2025年2月全球销量达121.7万辆，同比增长49%。

中国新能源汽车在3月产销分别为127.7万辆和123.7万辆，同比分别增长47.9%和40.1%。

新能源汽车在新车销量中占比达到42.4%。

动力电池和其他电池的生产和销量均大幅增长，3月动力电池装车量为56.6GWh，同比增长61.8%。

风险提示包括出口关税增加、需求下降、技术迭代、产品价格大幅下跌及行业竞争加剧等。

报告仅供投资者参考，不构成投资建议。

投资标的：新能源汽车及相关产业链企业 推荐理由： 1. 高增长态势：2025年一季度新能源汽车市场维持高增长，产销同比增长显著，表明市场需求强劲。

2. 市场份额提升：新能源汽车在整体汽车销量中占比不断上升，3月新车销量达到42.4%，显示出消费者对新能源汽车的接受度和偏好增强。

3. 出口增长潜力：新能源汽车出口同比增长显著，表明国际市场对中国新能源汽车的认可度提高，未来有望继续扩大市场份额。

4. 动力电池需求强劲：动力电池及其他电池的产量和销量均实现大幅增长，反映出新能源汽车的生产和销售对电池的强烈需求，相关电池制造企业将受益。

5. 政策支持：国家对新能源汽车行业的支持政策持续，推动行业进一步发展，降低投资风险。

综上所述，新能源汽车及其产业链相关企业在未来具有良好的投资前景。