传媒行业：开源证券-传媒行业点评报告：吉卜力风格AI动漫再验多模态AI进化，继续布局AI-250331

- 吉卜力风格的AI动漫和AI教育等领域持续突破，推动AI产业布局和商业化进程。

- 大模型和多模态AI的进化将加速垂直领域的应用，建议关注相关投资标的。

- 政策支持下，首发经济与人形机器人在文旅演艺场景的应用前景广阔，值得持续关注。

本报告分析了吉卜力风格的AI动漫及其他AI应用领域的最新进展。

OpenAI更新的GPT-4o模型推出了原生图像功能，用户可以轻松将照片转换为吉卜力风格的动漫画面，推动了AI创作的平权和内容产品的转化。

此外，AI在出版和教育等领域的商业化也在持续推进，如腾讯的知识号和果麦文化的校对合作。

报告建议投资者关注以下领域：1) 大模型/Agent，推荐腾讯控股、快手-W；2) AI动漫/影视，推荐上海电影、芒果超媒；3) AI虚拟陪伴，推荐盛天网络、奥飞娱乐；4) AI教育/校对，相关受益公司包括果麦文化；5) AI游戏，推荐心动公司、网易-S；6) AI电商/广告，推荐值得买；7) 算力+云，推荐顺网科技。

同时，报告提到国务院支持首发经济的发展，强调人形机器人在文旅和演艺场景的应用前景。

建议关注相关科技与文化产业的结合，推荐锋尚文化，受益标的包括风语筑、大丰实业等。

风险提示包括AI应用商业化进展不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型/Agent： - 重点推荐：腾讯控股、快手-W - 受益标的：阿里巴巴-W、昆仑万维 - 推荐理由：受益于大模型和Agent技术的持续发展。

2. AI动漫/影视： - 重点推荐：上海电影、芒果超媒 - 受益标的：中文在线、光线传媒、华策影视 - 推荐理由：AI动漫领域的突破和发展将推动相关公司的增长。

3. AI虚拟陪伴： - 重点推荐：盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐 - 受益标的：汤姆猫、实丰文化 - 推荐理由：虚拟陪伴领域的AI应用将带来新的市场机会。

4. AI教育/校对： - 受益标的：果麦文化、盛通股份、世纪天鸿、南方传媒 - 推荐理由：AI在教育和校对领域的应用持续推进，商业化前景良好。

5. AI游戏： - 重点推荐：心动公司、恺英网络、网易-S - 受益标的：巨人网络 - 推荐理由：AI技术在游戏领域的应用将推动相关公司的业绩增长。

6. AI电商/广告： - 重点推荐：值得买、引力传媒 - 受益标的：蓝色光标 - 推荐理由：AI在电商和广告领域的应用将提升商业效率。

7. 算力+云： - 重点推荐：顺网科技 - 受益标的：浙文互联、浙数文化 - 推荐理由：算力和云计算的需求持续增长，将推动相关公司的发展。

此外，建议关注首发经济与高科技的结合，以及人形机器人在文旅、演艺场景的应用落地进展。

重点推荐：锋尚文化，受益标的：风语筑、大丰实业等。

风险提示包括AI应用商业化及人形机器人在文旅演艺场景落地进展低于预期等。