中信期货-黑色建材（黑色）策略周报20240512期：终端需求持续低迷弱化价格支撑-240512

【期货品种】：黑色建材（包括铁矿、焦煤、硅锰等） 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求持续低迷，制造业疲态，钢厂盈利率下滑限制铁水复产高度，铁矿及焦煤供应充裕，成材需求承压，焦炭提涨受阻，合金厂复产积极，需求端震荡为主，存在下行风险。

1. 黑色建材市场终端需求持续低迷，价格支撑弱化，钢厂盈利率下滑限制铁水复产高度。

2. 铁矿及焦煤供应充裕，前期炉料价格涨幅较大，需求端没有明显回暖迹象，但地产政策频频出台支撑远月钢价。

3. 合金市场供给短缺形成的成本支撑带动硅锰价格偏强运行，需求端持续性较为亮眼，复产预期走强，预计短期震荡为主。