中煤能源：德邦证券-中煤能源-601898-Q2业绩同比增长，中期分红凸显投资价值-240824

投资标的：中煤能源（601898） 推荐理由：公司Q2业绩回暖，归母净利润同比增长，煤炭和煤化工业务持续优化。

货币资金充裕，特别分红和中期分红彰显投资价值，未来项目投产将推动长期增长，维持“买入”评级。

- 中煤能源2024年上半年业绩有所下滑，但Q2归母净利润同比增长3%，显示出一定的韧性。

- 公司在煤炭和煤化工业务上实现了成本优化，未来产量和盈利能力有望提升。

- 充裕的货币资金和持续的分红政策凸显投资价值，预计未来三年EPS稳步增长，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营业收入为929.84亿元，同比下降14.97%； - 归母净利润为97.88亿元，同比下降17.3%； - 扣非归母净利润为96.56亿元，同比下降17.80%； - Q2营业收入为475.89亿元，同比下降5.2%，环比增长4.8%； - Q2归母净利润为48.18亿元，同比增长3%，环比下降3%。

2. **煤炭业务**： - 2024H1商品煤产量6650万吨，同比下降0.9%；销量13355万吨，同比下降8.9%； - 自产商品煤销量6619万吨，同比增长2.1%；贸易煤销量6437万吨，同比下降15.5%； - 2024年Q2商品煤产量3377万吨，同比下降0.15%；销量6968万吨，同比下降3.07%。

3. **煤化工业务**： - 2024H1聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵销量分别为76、118.3、85.9、28.1万吨； - 2024年Q2聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵销量分别为38.7、63.2、46.3、15.1万吨。

4. **财务状况**： - 截至2024H1，货币资金942.27亿元，同比增长1.6%； - 2024年二季度资产负债率为47.97%，同比下降1.91个百分点。

5. **分红情况**： - 2024年8月，公司向全体股东派发特别分红，每股0.113元，合计15亿元； - 2024年中期分红率30%，每股分派0.221元，合计29.4亿元； - 2023年总派息为73.6亿元，对应股息率4.3%。

6. **未来展望**： - 预计煤炭和煤化工项目将在2025年建成投产，未来产量有增长空间； - 电力项目也在建设中，预计于2024年建成投产。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年合计收入分别为2071、2087、2100亿元； - 归母净利润分别为197、208、224亿元； - EPS分别为1.48、1.57、1.69元，PE分别为8.73、8.24、7.68倍，维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 项目进展不及预期； - 煤炭价格超预期下行； - 油价下跌拖累化工品价格。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩表现、财务状况、分红政策及未来发展前景等重要参考。