大有期货-油脂油料研究周报：油粕强弱纠结，菜油反弹较强-240422

【期货品种】：美豆 【交易方向】：看空 【理由】：美豆市场供应宽松，需求疲软，加上巴西大豆出口需求旺盛，美国主产区降雨耽搁春播工作，预计美豆价格反弹空间有限。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆粕现货压力开始显现，人民币走势相对疲软，巴西升贴水强势影响国内期货市场豆粕呈现偏强态势，但豆粕现货市场呈现疲软走势，期现分化，短期市场震荡行情持续，因此选择观望。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：欧洲菜籽产区降雪降温，减产预期刺激国内菜油大幅反弹，带动国内油脂期货反弹，因此看多菜油。

1. 美豆市场价格受巴西大豆出口需求和美国主产区降雨影响，呈现宽松态势，供应整体呈宽松态势，需求整体疲软，压制了美豆价格的反弹空间。

2. 国内豆粕现货压力开始显现，受到人民币走势和巴西升贴水影响国内期货市场豆粕呈现偏强态势，而豆粕现货市场呈现疲软走势。

3. 欧洲菜籽产区降雪降温减产预期刺激国内菜油大幅反弹，马来棕油产量增加预期，带动连棕油、豆油、菜油继续维持震荡加剧节奏。