永安期货-LPG早报-250425

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看多 【理由】：民用气价格高位回调后，整体盘面中枢上移，05合约基差回落至471，05-06月差走强至137，供应略有反弹，预计短期整体震荡偏多。

【期货品种】：PG 【交易方向】：中性 【理由】：PG盘面震荡，基差和月差保持基本平稳，市场情绪相对稳定，缺乏明显的趋势信号。

【期货品种】：进口气 【交易方向】：看多 【理由】：华东进口气价格小幅上涨，整体供应情况改善，且港口库存去化，预示未来价格可能进一步上行。

【期货品种】：PDH 【交易方向】：看空 【理由】：PDH开工率下降至63.15%，多家工厂降负荷或计划检修，预计后续产量将继续下降，市场供应压力减轻。

【期货品种】：国际LPG 【交易方向】：看多 【理由】：国际市场价格明显反弹，美国出口增多，运费小幅回升，整体市场环境向好。

- 民用气价格在山东略有下调，而华东和华南保持稳定，进口气价格在华东上升，华南小幅下跌。

- PG市场震荡，基差和月差基本持平，港口库存持续去化，PDH开工率下降。

- 外盘价格反弹，美国到远东套利窗口关闭，中东丙烷供应有限，预计LPG市场短期整体震荡偏多。