盛业：天风证券-盛业-6069.HK-科技赋能平台化战略，构建资金端与资产端桥梁-240907

投资标的：盛业控股（6069.HK） 推荐理由：盛业控股是香港首家供应链科技平台公司，专注于普惠金融与数字金融，具备强大风控能力和可持续盈利能力。

预计未来收入持续增长，目标股价为6.93港元，给予“买入”评级。

- 盛业控股是首家在香港上市的供应链科技平台公司，专注于普惠金融和数字金融，服务中小微企业，具备强大的风控能力。

- 2023年公司科技收入同比增长65%，研发投入显著，未来有望继续拓展业务，提升盈利能力。

- 预计2024年公司总收入达到7.53亿元，目标股价为6.93港元，给予“买入”评级，但需关注市场和政策风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 盛业控股（6069.HK）是首家在香港主板上市的供应链科技平台公司，专注于普惠金融和数字金融业务。

2. **市场定位与战略**： - 紧跟中央金融工作会议的政策导向，服务基建、医药、大宗商品等国家支柱行业，并布局新能源和跨境电商等新兴产业。

3. **技术与创新**： - 已取得68项国家发明专利及计算机软件著作权，深度合作核心企业超过10家，累计服务16,000+客户，其中中小微企业占比超过97%。

4. **财务表现**： - 2023年不良率为0，逾期率为0.03%，显示出强大的风控能力。

- FY2023科技收入同比增长65%，总收入增速显著。

- FY2021-FY2023财务费用上升，但管理费用占比下降，调整后净利润持续提升。

5. **研发投入**： - 累计投入2亿元于研发，研发成本中资本化金额接近或超过当年研发费用。

6. **行业前景**： - 预计2025年商业保理市场业务量将突破3万亿元，供应链金融行业规模预计到2027年将超60万亿元。

7. **盈利预测**： - FY2024-FY2026年总收入预测分别为7.53亿元、8.75亿元、10.57亿元；归母净利润分别为3.1亿元、4.1亿元、5.1亿元。

8. **估值与评级**： - 选取可比公司进行估值，给予2024年20倍PE，对应市值62.56亿元，目标股价为6.93港元，评级为“买入”。

9. **风险提示**： - 包含供应链资产规模增长不及预期、监管政策风险、客户数量增长不足、自有资金水平不足、外汇风险及市场流动性风险等。

这些信息能够帮助投资者更好地理解公司的业务模式、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。